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Por que o mercado de criptomoedas é tão volátil?

Por que o mercado de criptomoedas é tão volátil?

O ano passado foi o menos volátil na história do mercado de ações de décadas. Traders que historicamente lucram com oscilações de preços deram seus empregos para algoritmos de negociação de alta frequência executados por computadores que atuam no milissegundo. Em Wall Street, os seres humanos são uma mercadoria que está sendo substituída por máquinas e, no entanto, quatro anos de volatilidade no mercado de ações podem ser cobertos em um mês de movimentos de preços nos mercados de criptomoeda.

Investidores em criptomoedas veteranos sabem que isso é um fato, mas exatamente por que essa classe de ativos é mais volátil do que qualquer outro ativo líquido no mercado?

1. Nenhum valor intrínseco

Apesar das avaliações do tamanho da empresa, as criptomoedas não vendem um produto, não geram receita nem empregam milhares de pessoas. Eles geralmente não retornam dividendos, e apenas uma pequena quantia do valor total da moeda entra em sua evolução. Por causa disso, é difícil avaliar. Como sabemos se está sobrecomprado ou sobrevendido? Quando é um bom valor ou overpriced? Sem nenhum fundamento básico para basear essa informação, só podemos confiar no sentimento do mercado, muitas vezes ditado pela mídia que gera dinheiro na audiência.

2. Falta de supervisão regulamentar

Criptomoeda é um fenômeno mundial, e enquanto os governos estão reprimindo o setor, a regulamentação ainda está em seus primórdios. Essa regulamentação limitada permite manipulação de mercado o que, por sua vez, introduz volatilidade e desestimula o investimento institucional, uma vez que um grande fundo não tem garantias de que seu capital é realmente seguro ou, pelo menos, protegido contra esses maus atores.

3. Falta de capital institucional

Embora seja inegável que algumas empresas de capital de risco bastante impressionantes, fundos de hedge e indivíduos de alta liquidez sejam fãs e investidores em criptografia, como um segmento, a maior parte do capital institucional é ainda à margem. No momento em que escrevo, temos momentum limitado em um ETF de criptografia ou fundo mútuo. A maioria dos chefes dos bancos admite que há alguma validade no espaço, mas que ainda não comprometeu capital ou participação significativa. O capital institucional vem em uma variedade de formas, como uma grande mesa de negociação que tem o potencial de introduzir eficiência e suavizar a volatilidade do mercado, ou uma compra de fundos mútuos em nome de seus investidores a longo prazo.

4. Livros de pedidos finos

Cripto investidores são ensinados a nunca manter moedas em uma troca, que pode ser hackeado. Como resultado, a maior parte da oferta comercializável não está em um livro de ordens de troca, mas em carteiras fora da bolsa. Em contraste, quase todas as ações negociáveis ​​de uma empresa de capital aberto são negociadas em uma única bolsa. Uma grande ordem de mercado pode se transformar em uma carteira de pedidos de trocas no caminho para cima ou para baixo, causando algo chamado "desvio". Vimos um exemplo exagerado disso em GDAX Ether flash crash, mas versões menos extremas disso ocorrem diariamente. Devido à capacidade dos grandes traders de movimentar o mercado em qualquer direção e empregar táticas para encorajar isso, a volatilidade aumenta.

5. Longo prazo vs. curto prazo

Se você investe em algo que você não espera tirar até ter 60 anos de idade, então provavelmente você está menos preocupado com seus movimentos de preços diários ou mesmo anuais, portanto, é menos provável que você o negocie. Criptomoedas, na maior parte, não podem ser compradas em contas de aposentadoria, e são geralmente inacessíveis para corretores de varejo e consultores financeiros, portanto, todo um ecossistema de investidores é deixado de fora. Isso nos deixa com os primeiros adeptos que estão confortáveis ​​com o obstáculo tecnológico de lidar com carteiras, e plataformas de negociação baseadas na Web, as mesmas que estão atualizando o Blockfolio a cada minuto 10, cumprimentando umas às outras quando as moedas aparecem ou suando em um pânico quando o preço cai. Estes são os mesmos tipos de pessoas que não têm a disciplina de apenas comprar e manter a longo prazo e, portanto, contribuir para as vendas de pânico ou compras do FOMO.

6. Mentalidade de rebanho

A criptografia é em grande parte um fenômeno dos millennials, que desconfiam do governo, são os primeiros a adotar tecnologia, e têm sido evitados principalmente com os ganhos de investimento obtidos na última década de aumento nos preços dos imóveis e do mercado de ações. Mas a maioria dos millennials não tem a experiência de investimento de longo prazo de suas contrapartes geracionais mais maduras. Eles também tendem a ter menos renda disponível como resultado da economia de emprego historicamente ruim e menos tempo na força de trabalho. Essa combinação de fatores resulta em algumas coisas; um apetite por risco na esperança de conseguir um dinheiro inesperado e utilizar uma fatia maior de qualquer capital que eles tenham para investir em instrumentos de risco, incluindo a compra de tais investimentos em crédito. Quando o mercado cai, isso é dinheiro que eles literalmente não podem se dar ao luxo de perder, então descartarão o primeiro sinal de problema. Como esse é um comportamento reacionário, eles geralmente perdem dinheiro antes de saírem do mercado. Quando o mercado começar a subir, eles comprarão com o dinheiro que não têm. Como um grupo, isso parece ser coordenado em massa, mas são apenas as motivações de muitas entidades únicas que se propagam para uma mentalidade de rebanho. Se você combinar esse comportamento com as oscilações causadas por grandes "baleias" em um mercado pouco negociado, você terá um efeito sinérgico.

Quando a volatilidade diminuirá?

Com o tempo, podemos esperar mais regulamentação, uma maior diversidade de investidores e uma visão mais madura do mercado de criptografia. Também podemos esperar um maior valor de utilidade, já que os comerciantes encontram formas mais acessíveis de aceitar criptomoedas, e os tecnologia por trás de transações também melhora. Embora a volatilidade possa diminuir, também podemos esperar um aumento gradual, mas constante, do valor do mercado de criptomoedas como um todo. Assim como o mercado de ações deu lugar aos detentores de longo prazo, o mercado de criptomoedas também o fará. No mínimo, parece ser algo que vai estar aqui a longo prazo.

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