gratis web hit counter

Waarom is de Cryptocurrency-markt zo vluchtig: Expert Take

Waarom is de Cryptocurrency-markt zo vluchtig: Expert Take

Vorig jaar was het minst volatiel in de geschiedenis van de aandelenmarkt van tientallen jaren. Handelaren die in het verleden hebben geprofiteerd van koersschommelingen hebben hun baan gegeven aan hoogfrequente handelsalgoritmen die worden bestuurd door computers die op de milliseconde inwerken. Op Wall Street worden mensen een grondstof die wordt vervangen door machines, en toch kan vier jaar volatiliteit op de aandelenmarkt worden afgedekt in een maand van prijsbewegingen in de markten voor cryptocurrency.

Veterinaire cryptocurrencybeleggers weten dat dit een feit is, maar waarom is deze activaklasse nu volatieler dan enige andere liquide activa op de markt?

1. Geen intrinsieke waarde

Ondanks schattingen van bedrijfsgroottes verkopen cryptocurrencies geen product, behalen ze geen inkomsten en hebben ze geen duizenden mensen in dienst. Ze keren over het algemeen geen dividenden terug, en slechts een klein deel van de totale waarde van de valuta gaat naar het evolueren ervan. Vanwege dit is het moeilijk te waarderen. Hoe weten we of het overbought of oververkocht is? Wanneer is het een goede prijs of te duur? Zonder enige fundamentals om deze informatie van te baseren, kunnen we alleen vertrouwen op het marktsentiment, vaak gedicteerd door de media die geld verdienen aan kijkers.

2. Gebrek aan regelgevend toezicht

Cryptocurrency is een wereldwijd fenomeen en hoewel regeringen de industrie vastpinnen, is de regelgeving nog in de kinderschoenen. Een dergelijke beperkte regulering maakt het mogelijk marktmanipulatie wat op zijn beurt weer volatiliteit introduceert en institutionele investeringen ontmoedigt, omdat een groot fonds niet kan garanderen dat hun kapitaal echt veilig is of op zijn minst beschermd tegen dergelijke slechte actoren.

3. Gebrek aan institutioneel kapitaal

Hoewel het onmiskenbaar is dat sommige behoorlijk indrukwekkende durfkapitaalbedrijven, hedgefondsen en vermogende particulieren zowel fans van als investeerders in crypto zijn, is als segment het grootste deel van het institutionele kapitaal nog steeds aan de zijlijn. Vanaf dit schrijven hebben we beperkte momentum op een crypto ETF of beleggingsfonds. De meeste bankhoofden geven toe dat er enige geldigheid in de ruimte is, maar moeten nog een aanzienlijk kapitaal of participatie openbaar maken. Institutioneel kapitaal bestaat in verschillende vormen, zoals een grote handelsdesk die de potentie heeft om efficiëntie te introduceren en de volatiliteit van de markt te verzwakken, of een beleggingsfonds dat namens de beleggers voor de lange termijn koopt.

4. Dunne orderboeken

Crypto-beleggers leren om nooit munten op een beurs te houden, wat kan zijn gehackt. Als gevolg hiervan staat het grootste deel van de verhandelbare voorraad niet op een beursorderboek, maar in portefeuilles buiten de beurs. Daar staat tegenover dat bijna alle verhandelbare aandelen van een beursgenoteerde onderneming worden verhandeld op een enkele beurs. Een grote marktorder kan onderweg naar boven of naar beneden een orderboek voor uitwisselingen opsouperen en zoiets als 'slippage' veroorzaken. We zagen een overdreven voorbeeld hiervan in GDAX Ether flash-crash, maar minder extreme versies hiervan komen dagelijks voor. Vanwege de capaciteit voor grote handelaren om de markt in beide richtingen te verplaatsen en tactieken toe te passen om dit aan te moedigen, neemt de volatiliteit toe.

5. Lange termijn versus korte termijn

Als je investeert in iets dat je niet verwacht te nemen tot je 60 jaar oud bent, dan maak je je waarschijnlijk minder zorgen over de dagelijkse of zelfs jaarlijkse prijsbewegingen, waardoor je minder snel inruilt. Cryptocurrencies kunnen grotendeels niet worden gekocht op pensioenrekeningen en zijn over het algemeen niet toegankelijk voor retailmakelaars en financiële adviseurs, dus een volledig ecosysteem van investeerders is weggelaten. Dit laat ons met early adopters die zich prettig voelen bij de technologiehindernis van het omgaan met portefeuilles, en op het web gebaseerde handelsplatformen, dezelfde die elke 10-minuten een verfrissende Blockfolio zijn, elkaar feliciteren wanneer de munten maan zijn, of zweten in een paniek wanneer de prijs daalt. Dit zijn dezelfde soort mensen die niet de discipline hebben om gewoon te kopen en vast te houden voor de lange termijn, en daarom bijdragen aan de paniekaanvallen of FOMO-aankopen.

6. Kudde mentaliteit

Crypto is grotendeels een fenomeen van millennials, die de overheid wantrouwen, early adopters zijn in tech en vooral zijn weggemoffeld van investeringswinsten verdiend in het laatste decennium van stijgende vastgoed- en beurskoersen. Maar de meeste millennials hebben niet de langetermijnbelevingservaring van hun meer volwassen generaties tegenhangers. Ze hebben ook de neiging om minder besteedbaar inkomen te hebben als gevolg van historisch slechte baneneconomie en minder tijd in het personeelsbestand. Deze combinatie van factoren resulteert in een paar dingen; een risicobereidheid in de hoop een overvloed aan contanten te landen en een groter deel van het kapitaal dat ze in risicovolle instrumenten moeten investeren te gebruiken, inclusief het kopen van dergelijke beleggingen op krediet. Als de markt uitvalt, is dit geld dat ze zich letterlijk niet kunnen veroorloven om te verliezen, dus zal ze bij het eerste teken van problemen dumpen. Omdat dit een reactionair gedrag is, verliezen ze meestal geld voordat ze uit de markt stappen. Wanneer de markt stijgt, kopen ze met het geld dat ze niet hebben. Als een groep lijkt dit massaal gecoördineerd te zijn, maar het zijn slechts de beweegredenen van veel afzonderlijke entiteiten die zich voortplanten in een kudde mentaliteit. Als je dit gedrag koppelt aan de schommels veroorzaakt door grote 'walvissen' in een dun verhandelde markt, heb je een synergetisch effect.

Wanneer neemt de volatiliteit af

Na verloop van tijd kunnen we verwachten meer regelgeving, een grotere diversiteit aan investeerders en een meer volwassen kijk op de cryptomarkt. We kunnen ook een hogere gebruikswaarde verwachten als verkopers meer toegankelijke manieren vinden om cryptocurrency te accepteren, en de technologie achter transacties verbetert ook. Hoewel de volatiliteit kan afnemen, kunnen we ook een geleidelijke maar gestage toename van de waarde van de markt voor cryptocurrency als geheel verwachten. Net zoals de aandelenmarkt plaats heeft gemaakt voor houders op de lange termijn, zo ook de markten voor cryptocurrency. Op zijn minst lijkt het iets te zijn dat hier voor de lange termijn zal zijn.

volgende »