¿Por qué el mercado de criptomonedas es tan volátil?

¿Por qué el mercado de criptomonedas es tan volátil?

El año pasado fue el menos volátil en la historia del mercado de valores de décadas. Los operadores que históricamente se han beneficiado de los cambios de precios han dado sus trabajos a los algoritmos de negociación de alta frecuencia operados por computadoras que actúan en milisegundos. En Wall Street, los humanos son un producto básico que está siendo reemplazado por máquinas, y sin embargo, cuatro años de volatilidad en el mercado bursátil se pueden cubrir en un mes de movimientos de precios en los mercados de criptomonedas.

Los inversores de criptomonedas veteranos saben que esto es cierto, pero ¿por qué esta clase de activos es más volátil que cualquier otro activo líquido en el mercado?

1. Sin valor intrínseco

A pesar de las valoraciones de tamaño de la empresa, las criptomonedas no venden un producto, no obtienen ingresos ni emplean a miles de personas. Por lo general, no devuelven los dividendos, y solo una pequeña cantidad del valor total de la moneda entra en su evolución. Debido a esto, es difícil de valorar. ¿Cómo sabemos si está sobrecomprado o sobrevendido? ¿Cuándo es un buen valor o es caro? Sin fundamentos para basar esta información, solo podemos confiar en el sentimiento del mercado, a menudo dictado por los medios que hacen dinero con la audiencia.

2. Falta de supervisión reguladora

La criptomoneda es un fenómeno mundial, y mientras los gobiernos están restringiendo la industria, la regulación aún está en sus inicios. Tal regulación limitada permite la manipulación del mercado lo cual, a su vez, introduce volatilidad y desalienta la inversión institucional, ya que un fondo grande no tiene garantías de que su capital sea verdaderamente seguro o al menos esté protegido contra actores tan malos.

3. Falta de capital institucional

Si bien es innegable que algunas empresas de capital de riesgo bastante impresionantes, los fondos de cobertura y los individuos de alto patrimonio neto son tanto fanáticos como inversores en criptografía, como segmento, la mayor parte del capital institucional es aún al margen. A partir de este escrito, tenemos impulso limitado en un cripto ETF o fondo mutuo. La mayoría de los directores bancarios admiten que hay algo de validez en el espacio, pero aún tienen que comprometer capital o participación pública de manera significativa. El capital institucional viene en una variedad de formas, como una gran mesa de negociación que tiene el potencial de introducir la eficiencia y suavizar la volatilidad del mercado, o una compra de fondos mutuos en nombre de sus inversores a largo plazo.

4. Libros de pedidos finos

A los inversores criptográficos se les enseña a no mantener nunca monedas en un intercambio, que puede ser hackeado. Como resultado, la mayor parte de la oferta negociable no está en un libro de órdenes de cambio, sino en billeteras fuera de intercambio. En contraste, casi todas las acciones negociables de una compañía que cotiza en bolsa se tramitan en un solo intercambio. Un pedido grande del mercado puede comer en un libro de pedidos de intercambios en el camino hacia arriba o hacia abajo, causando algo llamado "deslizamiento". Vimos un ejemplo exagerado de esto en GDAX Ether flash crash, pero versiones menos extremas de esto ocurren a diario. Debido a la capacidad de los grandes operadores para mover el mercado en cualquier dirección y emplear tácticas para fomentar esto, la volatilidad aumenta.

5. Largo plazo vs. corto plazo

Si invierte en algo que no espera sacar hasta que tenga 60 años, entonces probablemente esté menos preocupado por sus movimientos de precios diarios o incluso anuales, por lo tanto, es menos probable que lo cambie. Las criptomonedas, en su mayoría, no se pueden comprar en cuentas de jubilación, y generalmente son inaccesibles para corredores minoristas y asesores financieros, por lo que se deja fuera todo un ecosistema de inversores. Esto nos deja con los primeros usuarios que se sienten cómodos con el obstáculo tecnológico de lidiar con carteras, y plataformas de negociación basadas en la web, las mismas que están refrescando Blockfolio cada minuto 10, colmando entre sí cuando las monedas salen a la luna, o sudando pánico cuando el precio baja. Este es el mismo tipo de personas que no tienen la disciplina para comprar y mantener a largo plazo y, por lo tanto, contribuyen a las ventas de pánico o FOMO.

6. Mentalidad popular

Crypto es en gran parte un fenómeno de la generación del milenio, quienes desconfían del gobierno, son los primeros en adoptar tecnología, y han sido rechazados principalmente por las ganancias de inversión obtenidas en la última década de aumento de los precios de bienes raíces y bolsa. Pero la mayoría de los millennials no tienen la experiencia de inversión a largo plazo de sus contrapartes generacionales más maduras. También tienden a tener menos ingresos disponibles como resultado de una economía laboral históricamente pobre, y menos tiempo en la fuerza de trabajo. Esta combinación de factores da como resultado algunas cosas; un apetito por el riesgo con la esperanza de obtener una ganancia inesperada de efectivo y utilizar una mayor participación de cualquier capital que tengan para invertir en instrumentos riesgosos, incluida la compra de tales inversiones a crédito. Cuando el mercado baja, se trata de dinero que literalmente no pueden permitirse perder, por lo que se perderá al primer signo de problemas. Dado que este es un comportamiento reaccionario, generalmente perderán dinero antes de salir del mercado. Cuando el mercado comience a crecer, comprarán con el dinero que no tienen. Como grupo, esto parece estar coordinado en masa, pero son solo las motivaciones de muchas entidades individuales las que se propagan a una mentalidad de rebaño. Si empareja este comportamiento con los cambios causados ​​por las grandes 'ballenas' en un mercado poco negociado, tiene un efecto sinérgico.

Cuándo disminuirá la volatilidad

Con el tiempo, podemos esperar más regulación, una mayor diversidad de inversores y una perspectiva más madura del mercado de criptografía. También podemos esperar un mayor valor de utilidad a medida que los comerciantes encuentran formas más accesibles de aceptar la criptomoneda, y la tecnología detrás de las transacciones también mejora. Si bien la volatilidad puede disminuir, también podemos esperar un aumento gradual pero constante en el valor del mercado de criptomonedas como un todo. Del mismo modo que el mercado bursátil ha cedido el paso a los tenedores a largo plazo, también lo harán los mercados de criptomonedas. Por lo menos, parece ser algo que va a estar aquí a largo plazo.

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